纯碱：大涨驱动力：《Baccarat 30,000优惠券188bet存款 》

来源：国投安信期货作者：周小燕1.如何看待纯碱期货今日的大涨？市场有怎样的反应？有怎样的消息面影响？（因青藏铁路公司计划于2022年6月中下旬开始进行西格线提质增速施工，铁路相关线路每日封闭7小时以上，届时将影响各企业发送需求，为减少施工对企业发送需求影响。
  ）这一消息对市场会带来怎样的影响？从量上和规模来看，短期和长期会对青海地区带来怎样的影响？答：本周纯碱继续大幅去库，基本面延续较好态势，加上消息面刺激，利多碱价。
  青藏铁路公司计划于2022年6月中下旬开始进行西格线提质增速施工，铁路相关线路每日封闭7小时以上，青海碱厂主要通过这条铁路进行发货往外运输，而青海地区作为主要的纯碱产能区域，昆仑碱业150万吨、盐湖镁业120万吨、青海发投120万吨、五彩碱矿110万吨产能，总年产能500万吨，占全国产能15.2％。
  从发布的消息来看，短期青海地区会把纯碱发投、昆仑、五彩碱业提前安排外局仓储基地堆放相关产品，提前装车，争取在施工前产品零库存，短期来看，并不会造成太大的影响。
  但从施工之后来看，青海地区因为运输问题，如果按照铁路封闭7小时来算，每天影响的青海供应约30％，折算到全国占比来看，供应占比约4.5％。
  而施工时间是6月中下旬，如果施工周期长，加上是夏季检修高峰期，如果伴随其他地区的产能检修，会造成一定的供应短缺。
  另外一方面，如果青海地区到时通过汽运运输纯碱，运费增加，那也会造成价格的上涨。
  2.纯碱大涨除了消息面的影响因素之外，其背后有着怎样的上涨的逻辑？答：从本周数据来看，库存继续大幅下降，纯碱厂家库存76.67万吨，环比上周减少11.03万吨，降幅12.58％，连续四周持续大幅去库，社会库存稳中小降。
  而下游玻璃厂库存据了解，维持较低备货量，1个月不到的原料库存，目前玻璃厂利润低，对高价碱有抵触情绪，采购意愿不强。
  我们看到其实纯碱的厂家库存和下游库存都不高，交割库库存偏高一点。
  而供应端，目前继续上升的空间有限，6月份有碱厂计划检修，供应有缩减预期。
  需求端，只要浮法玻璃不继续恶化，整个需求依然呈增加态势。
  供需面依然延续较好态势。
  3.从基本面上来看，纯碱上涨驱动力如何？（工厂检修，下游开工有怎样的变化，需求端是否有一定的起色）答：供应方面，6月份碱厂有检修计划，据卓创数据统计，6月份约有380万吨产能计划检修，加上夏季是传统检修高峰期，后续开工大概率会往下走。
  轻碱下游近期开工好转，小苏打、泡花碱、味精开工均环比回升，部分轻碱厂订单到6月上旬。
  光伏玻璃目前格局也在好转，利润回升，库存下降，日熔量由年初4.26万吨增至目前5.67万吨，增加1.4万吨，增加33％，对纯碱消耗增加约3.6％。
  目前浮法玻璃较差，依然延续累库模式，随着各地地产不断刺激政策，预计浮法玻璃或能迎来好转。
  综合看，玻璃如果不继续变差，纯碱供需格局有望继续好转。
  4.对于纯碱后市的看法。
  答：出口方面，国外动荡局面，煤炭和天然气成本大幅度增加，国外碱价大幅上涨，纯碱出口明显好转。
  而目前风险点，玻璃考验成本线，市场会考虑玻璃检修逻辑，对纯碱价格会造成牵制。
  我们对于纯碱的后市看法是，只要浮法玻璃不继续变差，纯碱仍可关注低位做多。